Apalancamiento Financiero

Entendemos por apalancamiento financiero al uso de un endeudamiento para financiar un proyecto, actualmente como estamos saliendo de una gran crisis económica cualquier endeudamiento supone un análisis profundo sobre sus ventajas y desventajas a fin de determinar en cuanto va afectar el costo financiero de nuestra deuda y nuestras utilidades; ya que el apalancamiento financiero es malo cuando tiene un efecto negativo en la rentabilidad de la empresa y es bueno cuando su efecto es positivo.

Por ejemplo si nuestro costo de financiación es igual o mayor que nuestra rentabilidad no es un buen negocio, ya que si por ejemplo nos endeudamos en 100 para pagar 100 o 120, no es buen negocio y por lo tanto desechamos el proyecto.

Pero si el costo de financiación es menor que nuestra utilidad es una opción interesante.

Por ejemplo nos endeudamos en 100 y producimos 400, no solo pagamos nuestro préstamo sino que tenemos un excedente en este caso vale la pena el endeudamiento pero siempre asumirlo con mucha precaución teniendo en cuenta los siguientes aspectos:

1.- La empresa actualmente debe ser económicamente rentable es decir tener utilidades, ya que si es una empresa con perdidas seria imposible obtener un crédito, o arriesgarse a un endeudamiento.

2.- Tratar de medir nuestro riesgo haciendo una proyección de nuestro presupuesto donde podamos observar nuestros estados financieros proyectados pero en 3 escenarios diferentes: muy optimista, optimista y pesimista, analizando las consecuencias de cada uno para nuestro negocio.

3.- Con los diversos escenarios podemos medir mejor y saber cual seria nuestro riesgo.

4.- Si existe mucha incertidumbre no podemos pensar en endeudarnos ya que cualquier cambio de escenario puede afectar seriamente nuestra estructura financiera

Como podemos medir nuestro nivel de endeudamiento?

Tenemos las siguientes formulas o índices financieros que nos permitira saber nuestro nivel de endeudamiento

1).- Leveradge total = Pasivo total / Patrimonio

Este índice nos muestra el grado de compromiso del patrimonio de los socios o accionistas para con los acreedores de la empresa.

Por ejemplo si tenemos que este índice es 2 (o también 200%) quiere decir que el patrimonio esta comprometido dos veces con los acreedores o en otras palabras en caso de quiebra los socios no recibirían nada porque las deudas de la empresa superan el aporte aportado de los socios.

Pero si este índice es 0.5 significa que el patrimonio esta comprometido en un 50% esto es lo ideal para los bancos ya que un endeudamiento mayor supondrá buscar mayores ganancias utilizando solo el endeudamiento.

2).- Leveradge a corto plazo = Pasivo corriente / patrimonio

Este indicador nos muestra nuestro endeudamiento en el corto plazo o cuanto del patrimonio esta comprometido con deudas en el corto plazo.

GAF = Grado de apalancamiento financiero
UPA = Utilidad por acción
UAII = Utilidad antes de intereses e impuestos
I = Intereses

GAF = △ % UPA / △% UAII

Manteniendo un adecuado nivel de apalancamiento financiero podemos incrementar nuestra rentabilidad económica ya que nuestro índice de apalancamiento no debe excederse o elevarse demasiado por las consecuencias negativas en la imagen de la empresa y en la fortaleza financiera de nuestra empresa.

Articulo escrito por Lucio Ayala

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